Noticias Financieras Semanales — 17 de julio de 2026

🌍 Tema dominante de la semana

Dos fuerzas opuestas dominaron la semana del 13 al 17 de julio. Por un lado, una severa corrección de los valores ligados a la inteligencia artificial y a los semiconductores, cuyo barómetro más espectacular sigue siendo el KOSPI surcoreano: tras alcanzar los 9.114 puntos el 18 de junio, el índice se dispone a cerrar en torno a los 6.800 puntos, un desplome de aproximadamente el 25 % en cuatro semanas, aunque conserva una ganancia del 55 % en lo que va de año. La negociación de los valores de semiconductores, cada vez más descritos por los analistas como «productos apalancados sobre la megatendencia de la IA», registró oscilaciones extremas: seis sesiones con variaciones superiores al 4,9 % en el KOSPI en apenas diez días.

Por otro lado, la geopolítica siguió en primer plano. Las tensiones entre Estados Unidos e Irán, reavivadas por el intercambio de ataques de la semana anterior, continuaron alimentando la aversión al riesgo. Donald Trump llegó incluso a plantear la idea de un «peaje» a favor de Estados Unidos para atravesar el estrecho de Ormuz, equivalente al 20 % del valor de la mercancía transportada — un anuncio recibido con una mezcla de incredulidad y hastío por unos mercados ya acostumbrados a los vaivenes sucesivos. Entre estos dos polos, la buena noticia llegó de los precios estadounidenses: la inflación retrocedió con fuerza en junio, aliviando temporalmente los temores a un mayor endurecimiento monetario.

📉 Comportamiento semanal de los mercados

La tabla siguiente recoge los cierres del jueves 16 de julio y las variaciones calculadas respecto al viernes 10 de julio (datos de los boletines de Société Générale / Zonebourse).

La sesión del viernes — día de «triple bruja», vencimiento de derivados — se anunciaba a la baja en Europa: se esperaba un retroceso del 0,85 % para el CAC 40 y del 0,79 % para el DAX. En Wall Street, el jueves por la noche predominó la pesadez bajo el peso de los semiconductores: Nasdaq Composite -1,47 %, S&P 500 -0,51 %. El Nikkei cayó un 4,34 % solo en la sesión del jueves. Entre los valores franceses, la semana anterior ya había visto a Carrefour (+2,3 %), TotalEnergies (+2,15 %) y Publicis (+1,7 %) batir al mercado, mientras que Vinci (-6,96 %), Eiffage (-6,4 %) y Thales (-6,26 %) retrocedían con fuerza.

🛢️ Materias primas y energía

El petróleo fue el gran ganador del recrudecimiento de las tensiones en Oriente Medio. El Brent, que ya había saltado un 6,1 % la semana anterior tras un ataque iraní contra buques en el estrecho de Ormuz y las represalias estadounidenses, prosiguió su escalada: de 75,89 $ el 10 de julio a 84,21 $ el jueves por la noche, una subida de en torno al 11 % en siete días. La hipótesis del «peaje de Ormuz» planteada por Donald Trump, por improbable que sea su aplicación, mantiene una prima de riesgo duradera sobre la energía.

El oro, en cambio, consolidó: de 4.111 $ la onza el 10 de julio a unos 4.004 $ el jueves (-2,6 %). El retroceso de las expectativas de inflación estadounidense tras el IPC de junio y la relativa fortaleza del dólar a principios de semana pesaron sobre el metal amarillo, que no obstante se mantiene en niveles históricamente muy elevados. El gas y los metales industriales no contaron con datos precisos en los boletines recibidos esta semana, pero la prima de riesgo geopolítico beneficia mecánicamente a todo el complejo energético.

🏦 Bancos centrales

La configuración monetaria de 2026 sigue siendo singular: los bancos centrales están en fase de endurecimiento, no de relajación. En Estados Unidos, las actas del FOMC publicadas el 8 de julio revelaron un comité dividido bajo la presidencia de Kevin Warsh, que suprimió el tradicional «dot plot» y retiró del comunicado el lenguaje que implicaba un sesgo acomodaticio. Tras el IPC de junio, los mercados redujeron la probabilidad de una subida de tipos en septiembre a cerca del 63 %, frente a más del 75 % la víspera de la publicación.

En la zona euro, el BCE había subido sus tres tipos de interés oficiales en 25 puntos básicos el 11 de junio (facilidad de depósito al 2,25 %, refinanciación principal al 2,40 %, facilidad marginal de crédito al 2,65 %). De cara a la reunión del 22 y 23 de julio, Fráncfort deja entrever un mensaje más prudente: una nueva subida en julio parece cada vez menos probable, con la inflación de la zona euro enfriándose más rápido de lo previsto (2,8 % en junio, frente al 3,2 % de mayo). El mercado, no obstante, sigue descontando dos subidas adicionales en los próximos doce meses.

📊 Datos macro

La publicación clave de la semana fue el IPC estadounidense de junio, difundido el martes 14 de julio: los precios cayeron un 0,4 % en el mes — el mayor descenso mensual desde abril de 2020 — situando la inflación anual en el 3,5 %, muy por debajo del 3,8 % esperado y del 4,2 % de mayo. La inflación subyacente se mantuvo plana en el mes, en el 2,6 % interanual. El alivio vino de la energía y de los servicios, en particular de la vivienda. Reacción inmediata: relajación de los rendimientos (el 10 años estadounidense en el 4,57 %, el 2 años en el 4,19 %) y retroceso del dólar (-0,6 %, índice en 100,7).

En China, el PIB del segundo trimestre publicado el 15 de julio decepcionó: +4,3 % interanual, el ritmo más lento en tres años y medio, por debajo del límite inferior del objetivo gubernamental (4,5-5 %). Las exportaciones de semiconductores se duplicaron en un año y los envíos de vehículos eléctricos se dispararon en torno a un 70 %, pero la demanda interna se deteriora entre una crisis inmobiliaria persistente y un consumo débil. Cabe recordar también las cifras de empleo estadounidenses publicadas a principios de julio: solo 57.000 puestos creados en junio (frente a ~115.000 esperados), paro en el 4,2 % y un ISM de servicios en 54,0, en expansión por 24.º mes consecutivo. En Francia, la inflación se moderó al 1,8 %.

🪙 Criptomonedas

El Bitcoin se mantuvo en la zona de los 64.000 $ y el Ethereum en torno a los 1.750 $, ambos todavía muy lejos de sus récords de 2025, tras un mes de junio que quedará como el peor para el BTC en cuatro años. El hecho destacado del periodo es el giro de los flujos en los ETF al contado estadounidenses: tras una racha de diez sesiones consecutivas de salidas (unos 2.730 millones de dólares), los fondos registraron 510 millones de dólares de entradas en tres sesiones, y la semana cerrada el 10 de julio (+197 millones) puso fin a ocho semanas consecutivas de reembolsos netos.

Los flujos siguen siendo, no obstante, vacilantes: el 8 de julio, los ETF de Bitcoin aún perdieron 84,9 millones de dólares, mientras que los ETF de Ethereum atrajeron 70,5 millones, impulsados casi exclusivamente por el FETH de Fidelity — señal de una rotación táctica institucional más que de una retirada generalizada de los activos digitales. Un estudio de Citigroup subraya la importancia de estos flujos: cada tramo de 100 millones de dólares de entradas netas corresponde de media a una subida del Bitcoin de en torno al 0,53 % el mismo día. El sentimiento sigue apoyado por el optimismo en torno a la CLARITY Act, el futuro marco regulatorio cripto estadounidense.

💱 Divisas

El EUR/USD terminó la semana en torno a 1,1449, prácticamente plano en siete días pero apoyado a mitad de semana por el retroceso del dólar tras el IPC (índice dólar en 100,7, -0,6 % el martes). La libra se cambiaba a 1,3472 frente al billete verde. El yen sigue siendo el gran perdedor del entorno de tipos: a 162,4 por dólar, se mueve en niveles de debilidad históricos, lo que no bastó para proteger al Nikkei esta semana. Las opiniones de expertos difundidas por Société Générale siguen apuntando a una continuación de la debilidad del euro frente al dólar a corto plazo.

📈 Temas y análisis de inversión

El caso SpaceX ocupó un lugar central en las cartas de análisis de esta semana. Salida a bolsa el 12 de junio en la mayor OPV de la historia (85.700 millones de dólares captados, con una capitalización que superó brevemente a la de Amazon), la acción ha perdido en torno a un 34 % desde su máximo del 16 de junio en 225,64 $ y ha vuelto a caer por debajo de su precio de apertura de 150 $. La capitalización actual (~1,8 billones de dólares) queda lejos de los 2 a 3,1 billones proyectados por ARK Invest, cuya fundadora, Cathie Wood, sigue sin embargo ampliando su posición. Los escépticos señalan una estructura dual que otorga a Elon Musk el 85 % de los derechos de voto, una pérdida neta de 5.000 millones de dólares en 2025, una emisión de bonos de 25.000 millones colocada once días después de la OPV (a tipos de hasta el 6,65 %) y el fin del periodo de bloqueo del 44 % del capital en septiembre.

Otra idea destacada, a contracorriente del frenesí de la IA: The Andersons (NASDAQ: ANDE), grupo agroindustrial estadounidense en plena transformación hacia el etanol bajo en carbono, cuyos flujos de caja recurrentes se apoyan en el crédito fiscal 45Z — un ejemplo de inversión temática en la transición energética lejos de los valores sobreponderados.

🧠 Editorial / Pedagogía

La carta MasterBourse dedicó un notable editorial al estudio del profesor Hendrik Bessembinder, que examinó 29.754 acciones estadounidenses cotizadas entre 1926 y 2025. Veredicto: casi 6 de cada 10 acciones rindieron menos que las letras del Tesoro, y la rentabilidad mediana de una acción a lo largo de toda su vida bursátil fue del -6,9 % — en total, no por año. De los aproximadamente 91 billones de dólares de riqueza creados por el mercado en un siglo, 46 empresas explican la mitad. La lección: las fortunas bursátiles se construyen menos adivinando «el cohete del mañana» que manteniendo de forma duradera máquinas de componer probadas — Altria convirtió 1 dólar de 1926 en 4,4 millones al 16,5 % anualizado. La recomendación práctica: reservar para las apuestas especulativas un importe cuya pérdida total resulte indolora, respaldado por un núcleo de cartera que componga.

🔭 Tendencias observadas

Tres tendencias se confirman o se perfilan. Primera, la rotación fuera de los semiconductores se intensifica: tras ocho pasos adelante por uno atrás, el sector da ahora «un paso adelante y dos atrás», y el debate entre consolidación sana e inicio de una corrección severa está abierto. Segunda, la prima de riesgo geopolítico sobre la energía se instala en el tiempo: el Brent ha ganado cerca de un 17 % en dos semanas, y cada titular sobre Ormuz mueve los precios más que los fundamentales de oferta y demanda. Tercera, la desinflación estadounidense baraja de nuevo las cartas monetarias: el escenario de subidas adicionales de la Fed, casi dado por hecho hace dos semanas, vuelve a ser incierto — un alivio potencial para los activos de duración, bonos y valores de crecimiento, si la tendencia se confirma. La temporada de resultados, que gana intensidad la próxima semana, dirá si los beneficios pueden tomar el relevo de los múltiplos.

⚠️ Aviso legal

Este contenido se ofrece únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. Las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Consulte a un asesor financiero cualificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.