Noticias Financieras Semanales — 26 de julio de 2026

🌍 Tema dominante de la semana

La semana del 20 al 26 de julio de 2026 estuvo marcada por un único hilo conductor: el agravamiento del conflicto entre Estados Unidos e Irán y su impacto en el petróleo. El memorando de entendimiento firmado entre Washington y Teherán a finales de junio — que había devuelto el crudo a niveles previos a la crisis — ha saltado por los aires: los intercambios de ataques se reanudaron hace dos semanas y se han intensificado. Como resultado, el Brent pasó de unos 90 dólares a principios de semana a más de 100 dólares el jueves, un umbral simbólico superado por primera vez desde finales de mayo.

Esta escalada del petróleo reavivó los temores inflacionistas y provocó un auténtico cambio de régimen en los tipos: el mercado descuenta ahora subidas de tipos a ambos lados del Atlántico en septiembre, cuando hace pocas semanas todavía apostaba por recortes. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años superó el 4,70 % por primera vez desde enero de 2025. A ello se sumó una intensa temporada de resultados, en la que varias megacapitalizaciones estadounidenses (Alphabet, Tesla) fueron severamente castigadas pese a cifras a menudo sólidas, en medio de dudas persistentes sobre el retorno de las colosales inversiones en IA.

📉 Rendimiento semanal de los mercados

Europa resistió mejor que Wall Street, donde los índices registraron el jueves su peor sesión desde el 23 de junio (Dow -0,97 %, S&P 500 -1,21 %, Nasdaq-100 -1,87 %) antes de un viernes titubeante. Dentro del CAC 40, la rotación sectorial fue espectacular:

La energía (TotalEnergies impulsada por un Brent cercano a los 100 $) y la aeronáutica-defensa (Airbus) captaron los flujos, mientras que los semiconductores — en apuros desde principios de mes —, el lujo y la distribución quedaron rezagados.

🛢️ Materias primas y Energía

El petróleo fue el activo de la semana: el Brent saltó más de un 8 %, cruzando brevemente los 100 dólares el jueves por primera vez desde finales de mayo, antes de moderarse el viernes (99,75 $ al cierre del jueves según datos de Société Générale). En Estados Unidos, el precio de la gasolina volvió a superar los 4 dólares por galón. El oro ejerció su papel de refugio por encima de los 4.050 dólares la onza. El motor es claro: primas de riesgo geopolítico sobre la oferta, con el estrecho de Ormuz bajo fuerte tensión.

🏦 Bancos centrales

El BCE optó el jueves 23 de julio por una pausa «hawkish»: sus tres tipos directores permanecen sin cambios (refinanciación 2,40 %, depósito 2,25 %, facilidad marginal 2,65 %) tras la subida de 25 puntos básicos del 11 de junio. Christine Lagarde, sin embargo, no descartó otra subida ya en septiembre si la escalada del petróleo sigue alimentando las expectativas de inflación.

La Fed se reúne los días 28 y 29 de julio, con esta semana en pleno periodo de silencio. Se espera que los tipos se mantengan en el 3,50-3,75 %, pero la herramienta CME FedWatch asigna ahora aproximadamente un 35 % de probabilidad a una subida — un giro notable cuando el mercado descontaba hace poco un recorte antes de fin de año. El mercado de bonos está haciendo el trabajo del nuevo presidente Kevin Warsh: la curva se tensa y «guía» la política monetaria hacia la restricción. El Banco de Inglaterra y el Banco de Japón también se reúnen la próxima semana, sin cambios previstos.

📊 Datos macro

En Estados Unidos, la inflación (IPC) se desaceleró al 3,5 % (2,6 % excluyendo energía y alimentos), por debajo del consenso, pero el repunte del crudo amenaza ese respiro; la economía sigue sobre bases sólidas, lo que permite a la Fed centrarse en la vertiente de inflación de su mandato. En la zona euro, la inflación bajó al 2,8 % en junio (desde el 3,2 % de mayo), mientras que la producción industrial retrocedió un 0,2 % en mayo (-1,2 % interanual). En China, el PIB del segundo trimestre decepcionó con un 4,3 % (frente al 5,0 % del trimestre anterior): exportaciones sólidas, pero demanda interna débil. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años alcanzó su nivel más alto desde principios de 2025, por encima del 4,70 %, con el 2 años en torno al 4,1 %.

🪙 Criptomonedas

El Bitcoin cotiza en torno a los 65.000 dólares, tras superar ese nivel a mediados de julio (+8 % en la semana del 18 de julio, capitalización superior a 1,28 billones de dólares). El Ethereum se negocia cerca de 1.911 $ y Solana en torno a 77 $, en un mercado que sigue próximo a sus mínimos de los últimos años.

Los flujos se deterioraron al final de la semana: tras casi 1.000 millones de dólares de entradas netas durante siete sesiones consecutivas en los ETF de Bitcoin al contado estadounidenses, los inversores retiraron 225 millones el jueves y 240 millones el viernes, poniendo fin a la racha positiva. Los flujos acumulados desde el lanzamiento superan los 35.000 millones de dólares, con el IBIT de BlackRock representando casi la mitad. La correlación flujos-precio sigue siendo el motor principal: cada 100 millones de dólares de entradas se traducen en una subida de aproximadamente el 0,5 % del Bitcoin el mismo día. El sentimiento institucional se reconstruye, pero sigue siendo frágil.

💱 Divisas

El EUR/USD retrocedió un 0,51 % en la semana hasta 1,14, con el dólar beneficiándose del alza de los rendimientos estadounidenses y de su condición de refugio geopolítico. El GBP/USD se mantuvo en torno a 1,332 y el USD/JPY cerca de 163,8, con un yen todavía muy débil antes de la reunión del Banco de Japón. Los analistas técnicos de Société Générale señalan que «la estructura sigue siendo bajista» en el EUR/USD.

📈 Temas y análisis de inversión

Resultados: la paradoja de la calidad castigada. Aproximadamente una cuarta parte de las empresas del S&P 500 ha publicado: el 80 % supera las previsiones de ingresos y el 85 % las de beneficios, con un crecimiento excepcional (+38 %). Sin embargo, Alphabet cayó un 7,8 % en la semana pese a superar las expectativas, castigada por elevar de nuevo su inversión (~15.000 millones de dólares adicionales, flujo de caja operativo negativo) destinada a los centros de datos de IA. Tesla se desplomó un 17,8 % tras otro incumplimiento (156 veces los beneficios previstos). Intel (-2,9 % pese a su mejor crecimiento de ingresos en 15 años y una subida del +250 % en el año) e IBM (+0,7 % tras un preanuncio que le costó un 25 % en una sola sesión, récord de su historia) completan el cuadro. El mensaje del mercado: los resultados pasados importan menos que la disciplina de capital y los rendimientos de los bonos.

El «siglo chino» en cartera. MoneyRadar dedica un análisis profundo al dominio industrial chino (más del 60 % de los vehículos eléctricos mundiales, ~90 % de las tierras raras procesadas, más reactores nucleares en construcción que el resto del mundo junto) y destaca Tencent: unas 12 veces los beneficios esperados para 2026 (frente a 18 de Meta y 26 de Alphabet), ingresos trimestrales +9,1 %, publicidad +20 %, flujo de caja libre +20 %, dividendo elevado — con la lista 1260H del Pentágono y el precedente regulatorio de 2021-2022 como riesgos principales.

Ideas de trading en EE. UU. Humbled Trader ve rotación más que huida (8 de los 11 sectores del S&P 500 en verde la semana anterior, un Russell 2000 resistente, VIX en 18,77) y vigila Apple (333,74 $, máximos históricos antes de sus resultados del 30 de julio, impulsada por la aprobación de Apple Intelligence en China), Marvell (263,47 $) y Okta (149,35 $) dentro de la cesta de ciberseguridad.

🧠 Editorial / Pedagogía

La carta de Masterbourse ofrece una lección notable sobre el pricing power, resumida en una imagen: el bolso Classic de Chanel pasó de 5.150 € en 2019 a 10.300 € en 2024 sin perder deseabilidad, mientras que el paquete de pasta cuyo precio se disparó solo repercute sus costes. La verdadera pregunta no es «¿suben los precios?» sino «¿qué le cuesta la subida a la empresa y qué le costaría al cliente marcharse?». El filón suele esconderse en los proveedores invisibles: Robertet (los aromas apenas representan ~5 % del coste de un perfume), LISI (fijaciones aeronáuticas de pocos euros en aviones que llevan cientos de miles), SEMCO Technologies (componentes críticos que exigen hasta dos años de recalificación para cambiar de proveedor). Como resumió Warren Buffett: «La decisión más importante al evaluar una empresa es el poder de fijación de precios.»

🔭 Tendencias observadas

Tres inflexiones se confirman respecto a las semanas anteriores. Primero, el régimen de tipos se ha invertido: en tres semanas, el mercado pasó de descontar recortes a descontar subidas en septiembre a ambos lados del Atlántico — los «bond vigilantes» marcan el ritmo. Segundo, la rotación sectorial se amplía: los semiconductores, estrellas del semestre, llevan desde principios de julio rindiendo por debajo del mercado en favor de la energía, las financieras y los valores defensivos; la cuestión del retorno de la inversión en IA se plantea ya frontalmente a los hyperscalers. Tercero, la prima geopolítica se instala: salvo un avance diplomático entre Washington y Teherán, la volatilidad debería persistir durante el verano, con un petróleo duraderamente caro que complica la tarea de los bancos centrales. La próxima semana será una prueba mayor: reuniones de la Fed, el BoE y el BoJ, inflación preliminar de julio en la zona euro y resultados de cuatro de los «Magnificent 7».

⚠️ Aviso legal

Este contenido se ofrece únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. Los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros. Consulte a un asesor financiero cualificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.